2017年10月湖南自考：創(chuàng)業(yè)學(xué)03453分章節(jié)復(fù)習(xí)（7）

2017年10月湖南自考：創(chuàng)業(yè)學(xué)03453分章節(jié)復(fù)習(xí)（7）

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第七章 創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資

第一節(jié)  創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資概述

一、融資的概念：是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過一定的渠道或方式籌集資金，以滿足后續(xù)經(jīng)營發(fā)展需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。

二、基本財(cái)務(wù)知識(shí)：1、自由現(xiàn)金流：（1）概念：是指企業(yè)生產(chǎn)的、在滿足了再投資需要之后剩余的現(xiàn)金流量，這部分現(xiàn)金流量是在不影響公司持續(xù)發(fā)展的前提下可供分配給企業(yè)資本供應(yīng)者的最大現(xiàn)金額。2、自由現(xiàn)金流的計(jì)算公式：自由現(xiàn)金流量=（稅后經(jīng)營業(yè)利潤+折舊及攤銷）—（資本支出+營運(yùn)資本增加）

2、外部融資銷售增長比：（1）含義：銷售額每增加一元需要追加的外部融資；（2）計(jì)算公式：外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比—經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比—預(yù)計(jì)銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1—股利支付率) 。注意該公式的假設(shè)條件為：可以動(dòng)用的金額資產(chǎn)為0

三、創(chuàng)業(yè)融資概念：是指為了創(chuàng)業(yè)活動(dòng)籌集所需資金的活動(dòng)

第二節(jié)   創(chuàng)業(yè)成本

一、創(chuàng)業(yè)成本的一般構(gòu)成：（1）階段性資本投入；（2）維持企業(yè)正常運(yùn)營所需要的資金；（3）設(shè)備占用資金；（4）存貨占用資金

二、創(chuàng)業(yè)成本估算：費(fèi)用清單：（1）場地、建筑物；（2）設(shè)備；（3）原材料和庫存；（4）人工費(fèi)；（5）管理和營運(yùn)成本；（6）營銷費(fèi)用；（7）專業(yè)服務(wù)費(fèi)用和許可

第三節(jié)  創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資渠道與類型

一、融資渠道的概念：融資渠道是指取得資金的途徑，即資金的供給者是誰。

二、融資渠道的方式：（1）國家財(cái)政資金；（2）企業(yè)自留資金；（3）國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)資金；（4）其他企業(yè)和單位的資金；（5）職工和社會(huì)個(gè)人的資金；（6）境外資金

三、內(nèi)部融資與外部融資的比較和選擇：考慮到外部融資的成本代價(jià)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在資金籌措過程中，一定要高度重視內(nèi)部積累。辯證地講，內(nèi)部融資是外部融資的保證，外部融資的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)必須以內(nèi)部融資的能力來衡量。

四、直接融資與間接融資的比較與選擇：1、直接融資具有直接性、長期性、不可逆性和流通性；間接融資具有間接性、集中性、安全性、周轉(zhuǎn)性。2、選擇：直接融資要求資金使用者經(jīng)營活動(dòng)具有較高的透明度，創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集單位資金的費(fèi)用就相對就很高，另一方面，信息不透明程度越高，資金提供者所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就越高，除了高科技企業(yè)外，大量勞動(dòng)密集型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)難以達(dá)到投資者的收益要求；間接融資對資金使用者信息透明度的要求相對較低。

五、股權(quán)與債權(quán)融資的比較與選擇：股權(quán)與債權(quán)融資的選擇主要涉及企業(yè)控制權(quán)的分散甚至轉(zhuǎn)移，在以下可能情況下，應(yīng)盡量考慮采取債權(quán)融資，在下述幾種情形下采取股權(quán)融資也是一種明智的選擇：（1）企業(yè)難以滿足債權(quán)融資的要求；（2）企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均較高，原有股東希望分散風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，而債權(quán)人要求的收益率超出企業(yè)的承受能力；（3）引入股權(quán)投資者有利于提高企業(yè)的競爭能力

六、融資渠道與方式（工具）選擇技術(shù)：1、了解、搜集各類潛在資金提供方的基本情況；

2、分析本企業(yè)不同融資渠道的吸引力；3、綜合選擇融資渠道：（1）融資成本的高低；（2）融資風(fēng)險(xiǎn)的大??；（3）融資的機(jī)動(dòng)性；（4）融資方便程度；4、運(yùn)用融資優(yōu)序理論指導(dǎo)融資次序選擇；5、注意對金融機(jī)構(gòu)的選擇和企業(yè)素質(zhì)的提高；6、融資渠道與方式工具組合策略：（1）不同期限的資金組合；（2）不同性質(zhì)的資金組合；（3）成本組合；（4）內(nèi)外結(jié)合；（5）傳統(tǒng)和創(chuàng)新的結(jié)合