自考00077金融市場(chǎng)學(xué)復(fù)習(xí)資料（1）

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        二、簡(jiǎn)答

        1、政府債券發(fā)行的目的

        （1）平衡財(cái)政預(yù)算

        （2）為政府投資籌集資金

        （3）解決臨時(shí)性資金需要

        （4）歸還債務(wù)本息

        2、金融債券發(fā)行的目的

        （1）改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)負(fù)債的穩(wěn)定性。

        （2）獲得長期資金來源

        （3）擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)

        3、企業(yè)債券發(fā)行的目的

        （1）多渠道籌集資金

        （2）調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模，實(shí)現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu)。

        4、為什么將BBB-B級(jí)債券稱為“投資家的債券”

        因?yàn)橥顿Y者不情愿只購買收益較低的A級(jí)債券，而甘愿冒些風(fēng)險(xiǎn)購買收益較高的B級(jí)債券。它們的共同點(diǎn)是：債券的安全性、穩(wěn)定性和利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響，投資有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平可能較高，對(duì)這類債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。

        5、具備國債一級(jí)自營商的條件

        （1）具有法定最低限額以上的實(shí)收資本

        （2）有能力且自愿履行《國債一級(jí)自營商資格審查與確認(rèn)實(shí)施辦法》規(guī)定的各項(xiàng)義務(wù)

        （3）具有1年以上國債市場(chǎng)上的良好經(jīng)營業(yè)績，且在前2年中無違法，違章經(jīng)營紀(jì)錄，信譽(yù)良好。

        6、確定債券票面利率的依據(jù)

        （1）債券期限的長短

        （2）債券的信用級(jí)別

        （3）支付利息次數(shù)

        （4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場(chǎng)利率水平

        （5）投資者的接受程度

        （6）債券主管當(dāng)局對(duì)債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定

        7、外匯市場(chǎng)的作用

        （1）實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移

        （2）為國際經(jīng)濟(jì)交易融通資金

        （3）提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所

        8、影響匯率變動(dòng)的因素

        （1）金本位制度下匯價(jià)的決定，兩國貨幣含金量之比就是匯率決定的基礎(chǔ)。

        （2）布雷頓森林體系下的匯價(jià)決定

        （3）不兌換紙幣制度下匯價(jià)的決定，在不兌換紙幣流通條件下，影響匯率波動(dòng)的因素主要包括：國際收支差額，利率水平，通貨膨脹，財(cái)政貨幣政策，投機(jī)資本，政府的市場(chǎng)干預(yù)，一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其他因素。

        9、影響黃金價(jià)格的因素

        （1）供求關(guān)系

        （2）世界經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展趨勢(shì)

        （3）通貨膨脹與利率對(duì)比關(guān)系

        （4）外匯價(jià)格變動(dòng)

        （5）政治局勢(shì)與事件

        （6）石油價(jià)格變動(dòng)

        10、推動(dòng)金融衍生工具市場(chǎng)迅速發(fā)展的因素

        （1）金融自由化和金融市場(chǎng)的發(fā)展

        （2）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性的增強(qiáng)

        （3）科學(xué)技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，成為衍生工具迅速擴(kuò)張的物質(zhì)條件。

        11、金融遠(yuǎn)期交易的缺陷

        （1）由于遠(yuǎn)期合約沒有固定的，集中的交易場(chǎng)所，不利于信息的交易和傳遞，不利于形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)效率較低。

        （2）由于每份遠(yuǎn)期合約千差萬別，不便于合約的流通，因此，遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差。

        （3）遠(yuǎn)期合約沒有履約保證，因此違約風(fēng)險(xiǎn)較大。

        12、金融期貨交易的特征

        （1）期貨合約均在有嚴(yán)密組織的交易所中進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算所或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。

        （2）期貨交易的交易雙方都可以在交割日之前采取對(duì)沖交易以關(guān)閉其期貨頭寸，而無須進(jìn)行最后的實(shí)物交割。

        （3）期貨合約是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化的合同文本

        （4）期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)具有密切的價(jià)格關(guān)聯(lián)

        13、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

        （1）信用風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制——保證金制度和“無負(fù)債”結(jié)算制度

        （2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的防范機(jī)制——價(jià)格限額

        14、金融期貨交易與金融遠(yuǎn)期交易的區(qū)別

        （1）標(biāo)準(zhǔn)化程度：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，大部分條款都是事先確定的，價(jià)格是惟一變量。遠(yuǎn)期交易的相關(guān)條件都是根據(jù)雙方需要確定的。

        （2）交易場(chǎng)所：期貨交易是在交易所內(nèi)交易，一般不允許場(chǎng)外交易，遠(yuǎn)期交易沒有交易場(chǎng)所，一般是銀行同業(yè)之間或與客戶之間通過電話，電傳等通訊工具進(jìn)行，或在銀行柜臺(tái)交易。

        （3）違約風(fēng)險(xiǎn)：期貨合約履行由交易所或清算公司提供擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)很小。遠(yuǎn)期合約履行以簽約雙方的信貸為擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)很高。

        （4）保證金：期貨交易買賣雙方都要交納保證金，根據(jù)銀行與客戶的綜合交易關(guān)系及客戶的信用程度而定，優(yōu)良企業(yè)通常不需要保證金即可從事遠(yuǎn)期外匯交易。

        （5）價(jià)格確定方式：期貨交易買賣雙方通過經(jīng)濟(jì)人公開競(jìng)價(jià)，遠(yuǎn)期交易有交易雙方談判確定。

        （6）交割方式：期貨交易大部分平倉，遠(yuǎn)期交易大部分實(shí)物交割。

        （7）結(jié)算方式：期貨交易每日結(jié)算，遠(yuǎn)期交易到期結(jié)算。

        15、股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證的異同

        （1）共同點(diǎn)

        1）兩者均是權(quán)利的象征，持有者可以履行這種權(quán)利，也可以放棄權(quán)利。

        2）兩者都可以轉(zhuǎn)讓

        （2）區(qū)別

        1）股票看漲期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開出的，認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具和股票的公司開出。

        2）認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，獲得者無須繳納額外的費(fèi)用，而股票看漲期權(quán)則須購買才可獲得。

        3）有的認(rèn)股權(quán)證是無期限的，股票看漲期權(quán)都是有期限的。

        16、金融期權(quán)交易與金融期貨交易的區(qū)別

        （1）交易場(chǎng)所：有的期權(quán)合約在交易所內(nèi)交易（標(biāo)準(zhǔn)化的合約），有的在場(chǎng)外交易（非標(biāo)準(zhǔn)化的合約），期貨交易都在交易所內(nèi)交易。

        （2）交易雙方的關(guān)系：期權(quán)合約賦予買方權(quán)利，賣方?jīng)]有任何權(quán)利，隨時(shí)履行相應(yīng)的義務(wù)，期貨交易雙方具有平等的權(quán)利和義務(wù)。

        （3）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：期權(quán)交易買方虧損風(fēng)險(xiǎn)有限，贏利風(fēng)險(xiǎn)無限，賣方反之。期貨交易雙方的盈虧風(fēng)險(xiǎn)都是無限的。

        （4）保證金：期權(quán)買方不必交納保證金，賣方需要交納保證金，但不必每日計(jì)算盈虧，到期前無現(xiàn)金流動(dòng)。期貨交易雙方都需要交納保證金，且每日計(jì)算盈虧。

        （5）價(jià)格波動(dòng)：期權(quán)交易每日價(jià)格波動(dòng)無最高幅度限制，交易所對(duì)各類期貨合約都規(guī)定了每日價(jià)格波動(dòng)的最高幅度。

        17、金融互換與掉期交易的區(qū)別

        （1）表現(xiàn)形式：互換以合約形式表現(xiàn)，是一種衍生工具。掉期是一種交易方法，并沒有實(shí)質(zhì)的合約，更不是一種衍生工具。

        （2）交易場(chǎng)所：互換在專門的互換市場(chǎng)上交易，掉期是在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行的，本身并沒有專門的交易場(chǎng)所。

        （3）期限：互換是1年以上的中、長期貨幣或利率的互換交易，掉期是1年以內(nèi)的貨幣交易。

        （4）業(yè)務(wù)操作：貨幣互換是包括利率一起交換的互換交易，前后交割的匯率是一致的，掉期交易其間不包括利率的交換，且前后兩個(gè)方向相反的交易的匯率是不一致的。

        （5）目的：互換是管理資產(chǎn)和負(fù)債及籌措外資時(shí)運(yùn)用的金融工具，掉期交易一般用于管理資金頭寸。

        18、證券投資基金的特點(diǎn)

        （1）分散投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。

        （2）專家經(jīng)營，科學(xué)化管理。

        （3）流動(dòng)性高，變現(xiàn)力強(qiáng)。

        （4）規(guī)模經(jīng)營，降低成本。

        19、證券投資基金的功能

        （1）資源的優(yōu)化配置

        （2）發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作用

        （3）降低金融風(fēng)險(xiǎn)

        （4）促進(jìn)金融創(chuàng)新

        20、封閉式基金與開放式基金的區(qū)別

        （1）變現(xiàn)能力，風(fēng)險(xiǎn)程度及獲利程度：開放式基金變相能力強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，獲利能力較弱，封閉式基金變相能力不足，風(fēng)險(xiǎn)大，獲利能力較強(qiáng)。

        （2）交易方式：封閉式基金在交易所掛牌上市交易，開放式基金一般不上市，通過確認(rèn)申購贖回申請(qǐng)是否有效進(jìn)行基金的交易。

        （3）交易價(jià)格的決定方式：封閉式基金價(jià)格隨行就市，直接受到基金供求關(guān)系，其他基金價(jià)格及股市，債市行情的共同影響，一般總是偏離該基金的資產(chǎn)凈值，開放式基金價(jià)格以每日該基金資產(chǎn)凈值加上申購贖回費(fèi)用計(jì)算，不受基金市場(chǎng)及相關(guān)市場(chǎng)供求關(guān)系變化的影響。

        21、基金投資策略主要體現(xiàn)在哪些方面

        （1）保持何種證券組合

        （2）證券分散化程度

        （3）基金充分投資程度

        （4）基金的投資目標(biāo)取向

        （5）基金派息情況

        22、資本利得和資本增值的區(qū)別

        （1）資本利得是由基金管理人通過“低買高賣”而獲取差價(jià)得到的，能獲得多少資本利得取決于基金管理人的投資決策是否得當(dāng)。

        （2）資本增值是相對(duì)于投資者而言的，投資者能獲得多少資本增值，取決于兩方面的因素：一是其所投資的基金的經(jīng)營狀況，二是投資者買入或賣出基金的時(shí)機(jī)是否得當(dāng)。

        23、證券投資的基本原理

        （1）風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原理

        （2）交易的兩面性原理

        （3）搭便車原理

        （4）信息傳遞原理

        24、金融市場(chǎng)管理的含義

        （1）國家或政府對(duì)金融市場(chǎng)上各類參與機(jī)構(gòu)和交易活動(dòng)所進(jìn)行的管理。

        （2）金融市場(chǎng)上各類機(jī)構(gòu)及行業(yè)組織進(jìn)行的自律性管理。

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