自考00077金融市場學復習資料（8）

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        (一)名詞解釋

        1.證券投資基金：是指一種利益共享，風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票，債券等金融工具投資.并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式.

        2.基金托管人：又稱基金保管人，是基金資產的名義持有人與保管人

        3.審批制：是指證券監(jiān)管當局按照有關法律的規(guī)定，對基金的設立進行實質性審查，并決定是否同意設立該基金的制度.

        4.注冊制：指基金的發(fā)起人只需向證券監(jiān)管當局報送法律規(guī)定的有關材料，進行登記注冊即可發(fā)起設立開放式基金的制度.

        5.成長型基金：又稱長期型基金，這種證券投資基金注重資本的長期增值，也兼顧為投資者帶來一定的經常性收益，但基金的投資對象主要集中于升值潛力較大的股票，特別把市場表現良好的績優(yōu)股作為投資的首選目標.

        (二)簡答

        1.證券投資基金的特點

        (1)分散投資，分散風險

        (2)專家經營科學化管理

        (3)流動性高變現力強

        (4)規(guī)模經營降低成本

        2.證券投資的基金功能

        (1)資源優(yōu)化配置

        (2)發(fā)揮機構投資者的作用

        (3)降低金融風險

        (4)促進金融創(chuàng)新

        3.開放式基金的交易可以按形式分為：

        (1)通過商業(yè)銀行證券公司，保險公司等作為中介代理進行基金單位的交易。

        (2)和基金管理公司的基金經理人直接進行基金單位的交易

        4.基金投資策略主要體現在：

        (1)保持何種證券組合

        (2)證券分散化程度

        (3)基金充分投資程度

        (4)基金的投資目標取向

        (5)基金派息情況

        5.基金的收益主要分為以下四類

        (1)利息收入

        (2)紅利和股息收入

        (3)資本利得

        (4)資本增值

        6.資本增值和資本利得的區(qū)別

        (1)資本利得是由基金管理人通過“低買高賣”而獲取差價得到的，能獲得多少資本利得取決于基金管理人的投資決策是否得當。

        (2)資本增值是相對于投資者而言的，投資者能獲得多少資本增值，取決于兩方面的因素：一是其所投資的基金的經營狀況，二是投資者買入或賣出基金的時機是否得當。

        (三)選擇

        四證券投資基金的分類

        （一）按照規(guī)模是否固定分為封閉式基金和開放式基金

        （二）按照組織形式分為公司型基金和契約型基金（我國）

        （三）按照投資對象分為股票基金，國債基金，債券基金，貨幣市場基金，期貨基金和期權基金

        （四）按照國際特點分為在岸基金和離岸基金

        （五）其他方式

        1按照募集與流通方式分為私募基金和公募基金，上市基金和不上市基金

        2從投資運作的特點出發(fā)，可以將證券投資基金劃分為對沖基金，套利基金，指數基金，成長型基金，收入型基金，平衡型基金

        證券投資基金的當事人：主要有基金管理人，基金托管人，基金份額持有人及基金服務機構等。

        由于目前我國的證券投資基金為契約型故當事人之間的關系以契約型基金為基礎進行分析

        基金的發(fā)起設立有注冊制（（寬松））和審批制（（嚴格））倆種基本管理模式。目前，發(fā)達國家和地區(qū)一般采用注冊制。

        所謂實質性審查，指既對內容的真實與否進行審查，又對程序和形式的合法性進行審查。

        按照《證券投資基金法》規(guī)定我國目前實行審批制，對投資基金進行如下內容的實質性審查：一是審查申報文件是否全面有無虛假陳述二審查文件內容是否符合法律規(guī)定

        （一）發(fā)行方式：

        按照發(fā)行對象和發(fā)行范圍不同，基金的發(fā)行可分為公募和私募倆種方式

        按照發(fā)行環(huán)節(jié)不同分為自辦發(fā)行和代理發(fā)行

        （二）發(fā)行價格：

        1溢價發(fā)行

        2平價發(fā)行

        3折價發(fā)行

        （三）發(fā)行費用

        基金的發(fā)行費用是指發(fā)行基金份額而向投資者收取的費用

        上網定價發(fā)行手續(xù)費由上交所，深交所按實際認購基金成交金額的0.35%提取

        （四）發(fā)行期限

        目前我國規(guī)定基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內進行基金募集

        證券投資基金的投資

        投資目標：

        1成長型基金。又稱長期型基金，這種證券投資基金注重資本的長期增值，也兼顧為投資者帶來一定的經常性收益，但基金的投資對象主要集中于升值潛力較大的股票，特別把市場表現良好的績優(yōu)股作為投資的首選目標。

        又可以派生出以下幾類：

        （1）積極成長型基金

        （2）長期成長型基金

        （3）成長兼收入型基金

        2收入型基金

        （一）基金資產凈值

        計算公式：

        單位基金資產凈值=（總資產-總負債）/基金單位總數

        例子######P300

        （二）開放式基金的報價

        報價公式：

        賣出價=基金單位資產凈值+交易費+首次購買費

        （三）封閉式基金的價格

        此即平價發(fā)行（我國基金發(fā)行時一般按照1.01元/基金單位的價格發(fā)行，其中0.01元為發(fā)行費用）

        溢價率或折價率=（市價-凈值）/凈值*100%

        在絕大多數時候，封閉式基金的價格均低于資產凈值，即處于折價交易狀態(tài)。如美國封閉式基金折價幅度一般在10%-20%之間。我國從1998年發(fā)行封閉式基金后，經歷了一個從溢價到折價的過程。

        證券投資基金的費用主要包括以基金資產支付的費用（管理費，托管費）由基金投資者直接支付的費用（申購費，過戶費，其他手續(xù)費）等

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